S&P 500 terus mencetak rekor tertinggi baru sementara para investor menyeimbangkan besarnya potensi ekonomi dari AI dan konflik di Timur Tengah. Eskalasi parsial dalam bentuk serangan saling balas antara AS dan Iran serta ancaman Teheran untuk menghentikan perundingan memaksa 9 dari 11 sektor dalam indeks tersebut ditutup di zona merah, namun sektor teknologi informasi tetap mampu mendorong indeks acuan tersebut lebih tinggi.

Dinamika indeks saham AS

Keserakahan masih mendominasi di pasar saham. Goldman Sachs melaporkan bahwa hedge fund telah melakukan pembelian saham dengan kecepatan tercepat dalam enam bulan terakhir, terpesona oleh kenaikan SandP 500 yang berlangsung selama sembilan minggu — periode terlama sejak tahun 2023.

Di balik pergerakan ini terdapat permintaan yang sangat kuat untuk produsen semikonduktor. Menurut Goldman Sachs, segmen paling berisiko dalam industri teknologi meningkat 27% pada bulan Mei dan 57% sejak awal tahun ini. Selisih kinerja mereka dibandingkan dengan indeks yang lebih luas dalam sebulan terakhir merupakan yang tertinggi sejak November 2020.

Dinamika saham teknologi mega-cap berisiko dan saham unggulan sektor

BNP Paribas memberi peringatan bahwa S&P 500 mungkin berada di ambang kondisi di mana harapan akan keuntungan ekonomi jangka panjang yang dihasilkan oleh AI bertemu dengan berbagai tantangan, seperti kenaikan hasil Treasury, inflasi yang meningkat, dan perlambatan dalam pertumbuhan PDB.

Hingga kini, pertentangan tersebut belum terjadi. Indeks PMI manufaktur Amerika mencapai 54 pada bulan Mei, angka tertinggi dalam empat tahun terakhir, dan sudah berada di zona pertumbuhan selama lima bulan berturut-turut, yang menunjukkan kekuatan sektor ini serta perekonomian AS secara umum. Faktor harga menurun pada bulan Mei dibandingkan bulan April, yang mendukung argumen Gedung Putih bahwa kenaikan inflasi baru-baru ini bersifat sementara.

Jika Kevin Warsh, yang didukung oleh Trump, dapat meyakinkan anggota FOMC tentang pandangannya, The Fed mungkin akan menurunkan suku bunga fed funds tahun ini. Spekulasi tentang pelonggaran kebijakan moneter bisa menjadi faktor positif bagi indeks pasar secara keseluruhan.

Tidak ada yang abadi. Reli SandP 500 tidak dapat terus berlanjut tanpa batas waktu yang jelas. Pada suatu saat, pasar saham pasti akan mengalami koreksi. Pertanyaannya adalah apakah koreksi tersebut akan mirip dengan pecahnya gelembung atau justru menjadi peluang buy the dip bagi banyak investor. Saat ini, keseimbangan masih mendukung pihak bullish, yang dipicu oleh FOMO, atau rasa takut untuk ketinggalan.

Dari sisi teknis, grafik harian menunjukkan penguatan tren naik yang semakin jelas, ditandai dengan semakin jauh jarak antara harga dan level support dinamis seperti moving average. Usaha bearish untuk memanfaatkan doji dan menciptakan pola pembalikan tidak berhasil, yang menunjukkan kekuatan para pembeli dan meningkatkan kemungkinan tercapainya target kenaikan jangka panjang yang telah disebutkan sebelumnya di angka 7. 700 untuk indeks acuan tersebut.