Báo cáo thị trường lao động Vương quốc Anh có nhiều điểm chênh lệch đáng kể so với dự báo ở một số chỉ tiêu, nhưng nhìn chung vẫn không gây ra phản ứng đáng chú ý nào. Tỷ lệ thất nghiệp giảm mạnh từ 5,2% xuống 4,9%. Tốc độ tăng trưởng tiền lương bình quân (bao gồm tiền thưởng) cũng giảm, nhưng vẫn cao hơn kỳ vọng và duy trì ở mức cao, qua đó tiếp tục củng cố áp lực lạm phát vốn đã ở mức cao.

Sau một tháng 1 yếu kém, GDP của Anh đã tăng 0,5% đầy ấn tượng trong tháng 2, nhìn chung phù hợp với sự cải thiện trong tâm lý kinh doanh. Tuy nhiên, do giá năng lượng tăng mạnh trong tháng 3, nhiều khả năng đà tăng trưởng này sẽ lại chậm lại, thị trường lao động sẽ tiếp tục suy yếu và lạm phát sẽ duy trì ở mức cao lâu hơn so với dự kiến trước đây.

Vào Thứ Tư, chỉ số lạm phát tiêu dùng của Anh cho tháng 3 sẽ được công bố. Dự kiến chỉ số này sẽ tăng lên 3,3% so với cùng kỳ năm trước do giá năng lượng tăng và có thể do một số mặt hàng thực phẩm, trong khi Bank of England bi quan hơn, kỳ vọng mức tăng lên 3,5%. Chỉ số lõi nhiều khả năng sẽ giữ ở mức 3,2%.

Nếu kết quả nghiêng về mức 3,5%, khả năng BoE sẽ không tiếp tục cắt giảm lãi suất sẽ tăng lên, qua đó hỗ trợ đồng bảng Anh và giúp đà tăng của nó tiếp diễn. Sau cuộc họp tháng 3, dự báo của thị trường cho thấy sẽ có thêm hai lần cắt giảm nữa, khoảng vào tháng 7 và lần cắt cuối cùng vào đầu năm 2027, nhưng nếu lạm phát cao hơn dự kiến, việc biện minh cho một đợt cắt giảm trong bối cảnh các ngân hàng trung ương khác đang thắt chặt sẽ trở nên khó khăn.

Vị thế đầu cơ với GBP không thay đổi nhiều trong tuần báo cáo, với vị thế bán ròng ở mức 4,6 tỷ bảng, và giá ước tính đang dịch chuyển đi lên so với mức trung bình dài hạn.

Đồng bảng Anh vẫn chưa thể tận dụng làn sóng lạc quan, khi nhu cầu đối với tài sản rủi ro – yếu tố đã chi phối rõ rệt tâm lý nhà đầu tư sau thông tin ngừng bắn – đang cho thấy dấu hiệu chững lại; các cuộc đàm phán giữa hai bên tham chiến chỉ tiến triển chậm. Một tuần trước, chúng tôi đã ghi nhận một xung lực tăng giá tiềm năng đang hình thành, hướng tới mốc 1,3867; dự báo này vẫn còn hiệu lực, nhưng đà tăng chỉ có thể nối lại nếu xuất hiện các tín hiệu rõ ràng về sự dịu bớt của căng thẳng toàn cầu. Ngược lại, đồng bảng Anh sẽ tiếp tục dao động trong biên độ đi ngang, chờ đợi thêm các tín hiệu rõ ràng hơn.